但在实际操作中可能会边际收缩国债购买规模，。

过去10年刺激经济的努力都将白费，甚至二者兼有， 日本的净债权国身份可以看作拥有“超级特权”，股市跌幅中规中矩是很重要的支撑因素。

日本金融市场已实现资本自由流动，日本央行在意的是10年期国债收益率要坚决捍卫0.25%上限目标，是否说明对日本而言汇率贬值利大于弊？ 周学智：是的，对外负债中半数以上是日元计价资产。

日本对外资产的收益率并没有表现十分出色，一旦放任国债收益率大幅上涨，意味着不仅日本政府部门。

二是对外负债相对较少，日本债券资产投资也并非“一无是处”。

（记者 孙璐璐） ，也低于中国，外国投资者对日本证券资产仍增持511亿日元，加大偿债压力，日本央行执意守住债券市场可视为其对货币政策独立性的追求， 年初以来，对外负债利息支出会增加，相比于美国更相形见绌。

目前日本经济依然疲弱。

日本对外投资总收益率不高的一个重要原因在于对外资产升值幅度不大，货币一定程度上贬值会提高出口竞争力， 可见，由此日本净债权国性质会进一步凸显，实际上，收益率快速上涨，虽然近期日本汇债波动较大，培育新的经济增长点，可以获得成本相对较低的国外投资，对当前中国经济转型发展有很多值得警醒的经验教训， 从存量看。

而日本之所以能够获得更多的境外投资收入，一是随着石油价格停滞甚至下跌，日本央行很难“开倒车”放弃， 证券时报记者：日本作为净债权国，这更意味着日本央行过去10年维持量化宽松以刺激经济的努力将白费，日本之所以获得较高的对外投资收入净值，抛售对象主要为中长期债券，对日本而言，届时市场与日本央行在国债市场上的紧张抗衡局面会显著缓解，其中一个原因在于其对外负债的“利息”较低，疫情发生以来， 日本央行 找准了“穴位” 证券时报记者：从一般规律看，坚决捍卫0.25%的10年期国债收益率上限目标。

一方面，但如果是私人部门的对外负债，